Patronlar Kulübü bu kez daha umutlu: Piyasada iyileşme beklentisi

Ekonomiyi sadece büyüme rakamlarıyla okumaya kalktığınızda tablo eksik kalır.
Çünkü gerçek fotoğraf, çoğu zaman verilerin arkasındaki ruh hâlinde gizlidir.
O ruh hâlini de en net biçimde üretim yapanlar yansıtır.

Bursa gibi sanayiyle nefes alan bir kentte, iş dünyasının beklentileri yalnızca yerel bir veri değildir; ülke ekonomisinin yönüne dair güçlü ipuçları taşır.
İşte bu nedenle, benim yazılarımda sıkça “Patronlar Kulübü” diye andığım BUSİAD’ın İktisadi Yönelim Anketleri, rakamların ötesine geçen bir okuma imkânı sunar.

Bursa Uludağ Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi’nden Prof. Dr. Metin Özdemir’in katkılarıyla hazırlanan bu çalışmalar, yalnızca iş dünyasının nabzını tutmakla kalmıyor; sanayicinin önümüzdeki döneme nasıl baktığını da ortaya koyuyor.

Ocak 2026’da açıklanan son anket sonuçları, geriye dönüp bakıldığında 2025 boyunca yaşanan kırılganlık–umut–temkin çizgisinin ardından, Bursa iş dünyasında yeni bir eşiğe işaret ediyor:
İyileşme beklentisi.

TEMKİNDEN TOPARLANMAYA

Hatırlayalım…
2025’in ilk aylarında BUSİAD anketleri, sanayicinin moral olarak en zor dönemlerinden birini yansıtıyordu.
Yüksek faiz, daralan kredi kanalları ve öngörülemez kur hareketleri, üretim kararlarını ciddi biçimde baskılıyordu.

Sonrasında gelen çeyreklerde yön yukarı döndü, ancak hız sınırlı kaldı.
Kasım 2025’te kaleme aldığım yazıda da altını çizmiştim:
“Yön doğru ama yol uzun.”

Ocak 2026 anketi, tam da bu cümlenin devamını getiriyor.
Toparlanma artık yalnızca hissedilen bir duygu değil, rakamlarla desteklenen bir beklentiye dönüşmüş durumda.

Katılımcı firmalar, önümüzdeki altı ayda mevcut görünümlerinde belirgin bir iyileşme bekliyor.
Bu beklenti, üretim hacmine ilişkin öngörülerle de örtüşüyor.
Önümüzdeki üç ayda üretimin artacağına dair verilen yanıtlar, sanayi çarklarının daha istekli dönmeye hazır olduğunu gösteriyor.

BÜYÜME VAR, AMA DENGE ARAYIŞI SÜRÜYOR

Anket sonuçları, 2025’in son çeyreğinde iktisadi faaliyetin ivmesini koruduğunu, yıllık büyümenin Orta Vadeli Program’daki yüzde 3,3’lük tahmini aşabileceğini ortaya koyuyor.
Ancak burada gözden kaçmaması gereken bir detay var:
Büyüme var, fakat sanayici hâlâ dengeden söz ediyor.

İç talep dirençli, enflasyon düşüş eğiliminde, para politikasında gevşeme beklentisi giderek güçleniyor.
Bu tablo, özellikle finansman maliyetleri açısından iş dünyasına sınırlı da olsa bir nefes alanı açıyor.
Nitekim firmaların TL cinsi kredi faizlerine ilişkin beklentilerinde belirgin bir aşağı yönlü eğilim dikkat çekiyor.

Kur riskinde ise önceki çeyreklere kıyasla daha sakin bir görünüm söz konusu.
Bu durum, firmalar açısından plan yapabilmenin önünü açan önemli bir unsur olarak öne çıkıyor.

İSTİHDAM VE YATIRIMDA TEMKİN, İHRACATTA UMUT

Anketin en dikkat çekici başlıklarından biri istihdam.
Firmalar, önümüzdeki üç ayda istihdamda sınırlı bir azalış öngörüyor.
Bu tablo, iş dünyasının hâlâ ihtiyatlı hareket ettiğini gösteriyor.

Yatırım tarafında da benzer bir temkin söz konusu.
Makine ve teçhizat yatırımlarında azalış beklentisi sürerken, bina ve tesis yatırımlarında sınırlı da olsa bir iyileşme sinyali dikkat çekiyor.

Buna karşın, ihracat cephesinde hava daha olumlu.
Özellikle imalat sanayinde, önümüzdeki üç aya ilişkin ihracat sipariş beklentilerinin güçlü olması, Bursa sanayisinin dış pazarlara tutunma refleksini koruduğunu gösteriyor.

Firmalar, maliyet artışlarının süreceğinin farkında.
Ancak asıl belirleyici olan şu:
Artış hızının yavaşlayacağına dair güçlü bir beklenti var.

Birim maliyetler yükseliyor, satış fiyatları yukarı yönlü seyrediyor; buna karşın yıl sonu üretici fiyatları enflasyonu beklentisi, bir önceki çeyreğe göre belirgin biçimde gerilemiş durumda.
Bu tablo, enflasyon algısında önemli bir kırılmaya işaret ediyor.

HATUNOĞLU’NUN MESAJI: KOLAYLAŞTIRIN

Yeni seçilen BUSİAD Yönetim Kurulu Başkanı Tuncer Hatunoğlu’nun değerlendirmeleri, anketin genel ruh hâlini net biçimde özetliyor.
İstihdam ve yatırımlarda temkin sürerken, genel beklentilerde iyimserlik hâkim.

Hatunoğlu’nun özellikle altını çizdiği nokta ise açık:
Üreten firmaların önündeki yapısal engeller azaltılmadan bu iyimserlik kalıcı olmaz.

Finansmana erişimden izin ve ruhsat süreçlerine, enerji ve iş gücü maliyetlerinden yeşil ve dijital dönüşüme kadar uzanan başlıklar için iş dünyasının talebi net:
Kolaylaştırıcı adımlar.

SON SÖZ: BURSA’DA İBRE YUKARI DÖNÜYOR

Mayıs 2025’te kırılgan, Temmuz’da umutlu, Ekim’de temkinli olan Bursa sanayicisi,
Ocak 2026 itibarıyla iyileşme beklentisini daha yüksek sesle dile getiriyor.

Bu bir sıçrama değil.
Bu bir rahatlama da değil.
Ama bu tablo, doğru yönde atılan adımların karşılık bulmaya başladığını gösteren güçlü bir işaret.

Bursa’nın makineleri hâlâ temkinle çalışıyor.
Ama artık yalnızca enerjiyle değil,
daha güçlü bir beklentiyle dönüyor.

İş dünyasının yatırıma yönelmesinin en önemli verilerinden biri Türkiye Prefabrik Birliği’nin grafikleri bunu da BUSİAD eski Başkanı Buğra Küçükkayalar, görev yaptığı sürede düzenli olarak gönderiyordu. Eğer göndermeye devam ederse verileri daha net görmüş olacağız.